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　　9月11日，好意思国劳工部公布的8月年通胀率超预期放缓，打压了市集对好意思联储降息幅度的预期，好意思股期货走低、好意思债收益率有所反弹。具体数据裸露，本年8月份，好意思国蹧跶者价钱指数（CPI）环比上升0.2%，与预期一致；同比增速则从上月的2.9%放缓至2.5%，市集原先以为只会减慢至2.6%。同期，中枢CPI同比高潮3.2%抓平于预期和前值，环比高潮0.3%，略高于预期和前值的0.2%。

　　由于近期公布的好意思国制造业和作事数据抓续疲软，外界对好意思国经济衰败风险的担忧情感升温，部分投资者瞻望好意思联储可能鄙人周的9月议息会议上大幅降息50个基点。不外，辽远华尔街机构判断，好意思国经济短期堕入衰败的概率较小，而通胀水平仍然是好意思联储决定降息幅度的进犯参考。CPI数据公布后，据芝商所“好意思联储不雅察用具”，市集瞻望好意思联储本月降息25个基点的概率为69%，降息50个基点的概率为31%。

　　分析辽远以为，8月CPI数据将自如降25个基点的预期。说念明证券首席策略师Oscar Munoz以为，下周将从降息25个基点初始。好意思联储短期战略利率一经接近二十年来的最高水平，训诲了家庭、企业致使好意思国政府的假贷资本。东说念主们一直但愿训诲利率有助于阻止通胀，同期又不会使经济脱轨。

　　关于降息50个基点的可能性，Bannockburn Global Forex策略师Marc Chandler默示：非农评释莫得为好意思联储降息50个基点扫清说念路，那么CPI似乎也不太可能，现时预期不及以股东好意思联储降息50个基点。

　　这次CPI数据公布后，市集最平直的反馈体面前外汇和大批商品市集。好意思元指数强势高潮，非好意思货币辽远承压。欧元兑好意思元下落近30点，英镑兑好意思元跌超30点，而好意思元兑瑞郎冲破0.85关隘，日内涨幅达到0.4%。

　　丰业银行策略师Shaun Osborne指出，天然通胀全体放缓，但中枢数据的遒劲性意味着市集对利率的波动“有点过度”。他以为，好意思国总统竞选诡辩后，隔夜市集的价钱调遣加重了固定收益市集的波动，而好意思元的回升则裸透露市集对更长周期利率战略的担忧。

　　短期来看，跟着CPI数据带来的新一轮波动，好意思元的强势瞻望将延续。9月11日，巴克莱发布外汇及新兴市集宏不雅策略季度评释，分析了好意思联储降息对天下外汇及新兴市集的潜在影响。巴克莱以为，市集面前仍处于好意思元可能陆续下行的阶段，但好意思元较大限制的波动可能已进程去。好意思元时常在好意思联储降息周期前走弱，而基于历史步伐，本周期的波动已特地明显。

　　凭据以往警戒，在经济软着陆期间，市集时常会高估好意思联储的降息幅度，而这亦然软着陆和硬着陆时刻的重要分裂。在经济硬着陆时刻，市集时常会低估宽松战略最终的力度，而市集订价也会扈从联邦基金利率的下行趋势。

　　值得一提的是，典质贷款利率与好意思国政府债券市集精致关连。在好意思联储降息预期的股东下，十年期好意思国国债收益率一经降至一年来的最低点。两年期好意思债收益率也一度下降了5个基点，降至3.55%，为2022年9月以来的最低水平。

　　巴克莱预测，基准情形下好意思国经济将会向软着陆地方发展。不外，新兴市集外汇市集一经为潜在的好意思国经济衰败风险积贮了一部分溢价。近期，由于好意思国经济衰败风险使得经济不笃定性上升，天下外汇市集波动加重。对以往经济衰败的分析标明，外汇市集的反馈在很猛进程上取决于导致衰败的根底原因和周围的市集环境。

　　谈及好意思联储降息对新兴市集战略的影响，巴克莱以为在好意思联储抑止拔除、天下增长逐步且天下商品通胀获得抑止的情况下，新兴市集央行或会优先沟通更为宽松的战略，而非强势货币。

　　“与此前的情况比较，这是一个转动，即大部分央行在通胀较低的情况下尽可能地安逸战略，但保抓较高的内容利率以保护其货币汇率。因此，咱们以为新兴市集利率和新兴市集外汇之间存在脱钩的空间。新兴市集利率时常比新兴市集外汇更紧跟好意思国利率。这种利率与外汇的分化时常发生在好意思联储宽松周期前后。不外，分化的幅度最终取决于经济着陆的情形。”巴克莱称。

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